2月鋁價大幅飆漲，25日更是突破12月初創下的近9年歷史高位，26日小幅下移，依舊為近9年第二歷史高位。
到底是什么原因導致鋁價上漲這么快呢？
據了解根據中國國際鋁業周新聞發布會上，中國有色金屬工業協會指出，滬鋁這輪價格增長主要有幾個原因：
1
宏觀政策影響
春節期間，倫鋁走強，一方面是因為美元指數回落，另一方面則是因為外盤庫存在春節期間出現下降，另外，值得注意的是，近期境外疫情出現緩和跡象，美國新增新冠確診病例數顯著下降，全球經濟復蘇出現曙光，利好鋁價。美國1.9萬億美元的疫情紓困計劃疊加疫苗的有效推廣使用，疫情向好，經濟復蘇預期強化，加之基建刺激政策預期，助推金屬大行情的爆發。另一方面，通脹交易超預期爆發，大宗商品市場迎來強勢上漲周期。
國內方面，據調研，廣東地區外來務工人員多，多數工人回家過年，只有非常少的一部分人員留在原地，加工企業預計在正月初十至正月十五之間開工。河南地區多數工人是本地人，影響開工率的因素主要是訂單和資金。今年訂單表現較好，未過機訂單量高于往年；資金通過質押的方式部分解決，該地區生產相對往年開工情況優異。華東地區原地過年的務工人員比例相對其他區域高，春節假期過后，復工速度值得期待。
2
鋁水供應高企擠壓鋁錠庫存同比較低
行業人士透露，鋁價上漲其中有原因在于物流瓶頸，且短期內這一問題無法解決。由于目前鋁錠生產占比走低，雖然整體電解鋁供給增加，但鋁錠供給下滑。
2021年1月，鋁行業加權鋁水比例為64.61%，較上月僅環比下降3.61%；也就是說鋁錠月度環比增加量大體在12萬噸，較往年同比下降18萬噸左右。
庫存方面，目前社會庫存小幅累庫，節后為突破100萬噸，符合市場預期；節后歸來，廠區累庫11.47-23.55萬噸區間內，同比較小。據統計，截至2月18日，電解鋁社會庫存為90.1萬噸，春節期間累庫12.6萬噸，無錫、南海及鞏義地區貢獻主要增量，去年同期電解鋁社會庫存為116.20噸，這表明電解鋁供應速度不及需求速度，社會庫存累計幅度不及去年，有助于鋁價上漲。
3
內蒙古產能控制
市場消息稱內蒙古地區因未完成能耗“雙控”目標將對耗能較高的電解鋁實施產能控制；市場傳言蒙東地區電解鋁企業因2020年自治區整體能耗不達標，或有減產可能，據悉，錦聯、霍煤等電解鋁企業初步計劃將以檢修性質減產，整個蒙東地區影響年產能或在10萬噸左右水平。
4
供應方面
國家統計局數據顯示，2020年12月，我國電解鋁產量為326.8萬噸，環比增加2.70%,同比增加7.60%，同比增速比上年提高8.3個百分點。2020年1—12月，我國電解鋁累計產量為3708萬噸，同比增加4.90%，同比增速比上年提高5.8個百分點。生產成本方面，本周電解鋁生產平均成本為13531.16元/噸，電解鋁平均盈利2168.84元/噸，盈利水平較上周提高526.38元/噸。本周電解鋁生產成本處于5年的Z低位，電解鋁盈利水平處于5年的Z高位。雖然電解鋁盈利處于高位，但是西南地區產能釋放不及預期。總體來看，電解鋁供應增速不及需求增速，鋁市基本面偏多。
綜上所述，一方面，境外疫情有所放緩，倫鋁走強，提振滬鋁；另一方面，國內電解鋁產能的釋放速度不及需求恢復速度，導致社會庫存累庫不及預期。此外，今年我國“就地過年”倡議有望令下游企業快速復工復產，消費或呈現淡季不淡。
這些種種原因都導致了鋁價迅速上漲。
文章來源：長江有色金屬網
