家居市場環境低迷 “上市”成企業融資捷徑
上市對于門窗等家居企業有著巨大的誘惑，在行業集中度相對不高的情況下，通過上市這一資本之手似乎成為企業站上龍頭地位最為快速的捷徑。今年4月6日晚，中國證券監督管理委員會主板發行審核委員會發布會議公告，稱顧家家居的首發申請已經獲得通過。這意味著顧家家居上市僅剩時間懸念。此后，又傳來擁有夢百合品牌的恒康家居上市的消息。而在4月13日，全球最大的記憶棉生產商恒康家居首發申請通過。此紅星美凱龍也傳出將正式啟動回歸A股的消息，讓人不由得去猜想為什么家居企業如此熱衷上市。
對比近幾年的家居建材BHI指數來看，在很長一段時間家居建材市場處于低迷期。在商業社會，資金在企業經營的過程中好比人體的血液，如何保障企業血液流暢且充足，這是企業低迷期生存下去的頭等大事，上市的融入資金優勢是銀行借貸無法媲美的。門窗等家居企業通過在證券市場上市進行公開融資，便于吸收社會資金。在資金得到保障之后迅速擴大企業規模，提升企業知名度，增強企業競爭力似乎是更好的選擇。同時上市企業融入的資金具有永久性和無需歸還特性，且獲得在資本市場持續融資的通道，可以通過配股、增發、發行可轉債等方式多次融資。加上上市企業往往信用度較高，比起私營企業更容易獲得資本機構投資。
對于身處行業低迷期的家居企業而言，與其用固定資產、生產設備及法人私有財產、公司信用度從銀行或者借貸公司換取血液的流暢，不如把企業整合一下前往資本市場進行融資。目前，家居品牌已有索菲亞、曲美家居、好萊客等多家上市，上市后企業將會面臨著更大的挑戰和風險。選擇上市，就意味著將公司的一舉一動攤開來給大眾看，決策、銷售、宣傳等方面都將受行業及消費者的監督。上市企業的增多，對行業而言是好事，市場會更加規范，進而推進整個行業的轉型升級。
“并購”利于整合行業資源 形成規模經濟
然而，家居企業在上市并非一本萬利，從此高枕無憂。在金融市場，舊日行業的巨頭倒下，今日的新王背腹受敵、被資本市場左右是常見現象。天下沒有免費的午餐，家居企業上市必須付出一定的成本和代價。股民對利潤和增長率有一定的要求，必然會給管理層帶來短期業績壓力;企業上市后股權較為分散，增加了被收購的可能性。比起上市，還有一些企業通過并購或者收購企業成為資本玩家。4月13日，仁豪居品正式宣布收購專注于中高檔真皮沙發創新研發設計與精益制造的深圳市恒福家具有限公司。
家居企業并購一般傾向于資源共享和多元化生產，如大自然投資貝爾地板打開網銷渠道、東鵬陶瓷投資廣州藝耐開拓高端市場、中陶集團聯合投資華美立家建立全新銷售終端、華日家居控股KD整體家居拓展定制領域。進入新的產業領域或開展新的產品經營業務，可以投資建廠，即企業可以通過對新產業領域的市場調查，進行目標市場分析，確定市場占有率，同時進行投資經濟可行性分析，確定最佳投資方案后來確定整個進入新產業或開展新產品經營業務。對于大企業而言在面對激烈的市場競爭后，并購可以省去建廠的麻煩，企業只需要對被并購企業進行財務審核，企業生產核定，完成資產過度之后，即可快速投入生產中。
雖然并購看上去像是行業大魚吃小魚，但是對于被并購企業而言更多是背靠大樹好乘涼。被并購企業往往在行業中有一定的實力，但是本身素質不足以上市，局限于資金、生產水平、研發能力等因素。與其在資金、生產水平、研發能力和品牌影響力泥沼中苦苦掙扎，不如借助大企業雄厚資本以及品牌的力量擴大大生產經營規模，引進更先進的現代化設備，實現專業化分工和協作，從而提高勞動生產率，降低成本，提高研發水平，最終形成規模經濟。
企業上市還是并購，歸根結底都是為了在行業能夠走得更遠。上市有風險，并購不簡單，門窗企業在融資和并購中需多留心，在資本誘惑面前保持理智，堅守產品才能真正使企業走得更遠。
